肥料價格先后上漲 關注化肥行業的春耕行情

    今日，在2017年主要農產品市場運行情況和當前農產品市場熱點問題舉行發布會上，農業部市場與經濟信息司司長唐珂表示，2017年9月以來，我國氮肥、磷肥、鉀肥、復合肥都先后出現了上漲行情，其中尿素漲幅較大。據監測，2017年12月國產尿素、磷酸二銨、氯化鉀、復合肥平均出廠價同比漲幅分別為34.0%、17.7%、6.7%、17.1%。

    據分析，這一輪化肥上漲的原因主要有兩個方面：一是原材料價格大幅上漲。據統計，無煙煤主流到廠價同比漲50%左右，天然氣、硫磺等原材料價格也出現了明顯上漲。二是化肥企業開工率有所降低。以尿素企業為例2017年企業平均開工率大約在57%左右，較往年下降7個百分點。如果后期化肥生產企業開工率不能明顯提升，今年春耕期間部分地區可能出現供應緊張，價格快速上漲。

    唐珂預計，按照化肥價格上漲20%初步測算，今年稻谷、小麥、玉米總成本分別比上年增加2.0%、2.8%、2.4%。原材料，能源價格的上漲還會推動農藥、農機作業成本上漲，再加上環境生態成本逐步顯現，預計我國農業生產成本將結束近兩年相對平穩的態勢，在2018年重新回到較快上漲的通道。

    對此，光大證券分析認為，近期磷酸二銨在原料合成氨、磷礦石價格上漲推動下出現明顯漲幅，尿素價格高位盤整狀態，且兩者開工率處于低位，后期價格有望維持高位，鉀肥在原油價格回暖下上漲并維持，春耕來臨建議關注化肥行業的春耕行情，此外也建議關注取暖季受限環保的農藥、炭黑等品種。板塊長期配置仍建議關注中國化工崛起組合：雙恒（恒力股份、恒逸石化）、榮盛石化、桐昆股份和衛星石化；以及低估值、有業績兼具成長的揚農化工、萬華化學、華魯恒升、魯西化工。農藥重點關注長青股份、輝豐股份、紅太陽、蘇利股份、利爾化學和利民股份，尿素建議重點關注陽煤化工，維生素重點關注浙江醫藥、新和成。

    國泰君安近期也表示，通脹預期再起，看好黃雞、玉米等細分子板塊。近期國際油價上漲、國內低溫雨雪天氣頻發，通脹預期再起，認為在環保因素鎖住養殖供給彈性，油價上漲從成本端驅動種植養殖的背景下，農產品整體價格有望在原周期曲線上實現中樞上移。同時，考慮到豬肉、蔬菜、雞肉17年同比均有兩位數左右下滑，而18年基數效應已經過去，測算相應產品會從同比兩位數以上下滑恢復到持平或略有下滑。在通脹預期下，看好黃雞、玉米等景氣處于高位的細分子板塊。推薦標的：溫氏股份、登海種業。