招商證券國際：煤機需求持續旺盛 維持對三一國際買入評級

    本報記者 李勇

    招商證券國際日前發布研報，稱產業升級增加煤機需求的剛性，維持對三一國際的買入評級。

    今年9月底召開的國務院常務會議決定完善燃煤發電上網電價形成機制，促進電力市場化交易，降低企業用電成本，上網電價改為“基準價+上下浮動”的市場化機制，“煤電聯動”也將于2020年1月1日正式退出歷史舞臺。對此，招商證券國際認為，“煤電聯動”即將取消，調整后博弈將更主要集中在電廠之間，對煤價負面影響較小，煤炭價格單邊明顯下滑的可能性并不大。招商證券國際判斷即使煤價出現小幅波動，煤企盈利水平仍將維持高位，且煤礦機械化是煤炭產業升級的重要一環，預計煤機需求持續旺盛。

    研報中，招商證券國際持續看好中國煤炭開采設備需求的持續增長，預計三一國際2019-2021年掘進機和綜采設備的收入同比增長率將達到52%、29%和23%。由于公司在綜采設備、礦車和大港機等歷史市場占有率低的領域成功拓展新產品線，帶來了超額增長，預計公司礦山及物流設備收入增速均超行業平均水平。招商證券國際維持三一國際5.41港元的目標價，維持買入評級。

（編輯 才山丹）